Need for Speed

Ya hace casi cinco meses que Pfizer nos dio la buena noticia sobre la efectividad de la vacuna, a partir de ahí la carrera hacia la vacunación ha tenido varias velocidades. Países como Israel, Chile, Estados Unidos, Reino Unido han avanzado de forma muy rápida en sus vacunaciones, mientras tanto en la zona Euro seguimos como siempre.

Muchas veces se nos pregunta por que preferimos en nuestra estrategia una mayor exposición a los EE.UU. que a nuestra vieja Europa, por desgracia, esta es una de las razones, la constante falta de agilidad para afrontar las situaciones difíciles con la rapidez necesaria, que crisis tras crisis hace que vayamos varios años detrás de los EE.UU.

Sin entrar a valorar asuntos técnicos de vacunas lo que si podemos afirmar es que es clave para tener una fuerte recuperación económica es que las vacunaciones vayan lo más rápido posible y que la inoperancia y/o candidez mostrada por la UE puede ser muy perjudicial para nuestra economía, ya que las vacunas se han convertido en la única arma efectiva para volver a la normalidad, como estamos viendo en las excelentes estadísticas de efectividad que dan los países o colectivos ya vacunados.

El Reino Unido igualmente está mostrando una gran velocidad de vacunación, combinado con un mercado muy castigado por el Brexit, creemos que sus mercados financieros pueden verse muy favorecidos en los próximos meses.

Este primer trimestre ha estado centrado por fuertes rotaciones sectoriales, donde la tecnología se ha quedado muy detrás de otros sectores que habían sido castigados. Esperábamos esta rotación temporal, pero seguimos creyendo que será algo temporal y que aquellas compañías con crecimientos sólidos de calidad que se han visto penalizadas seguirán siendo las ganadoras. Siguen sin interesarnos acciones de Bancos en Europa ni acciones de Energía, a pesar de su buen comportamiento y seguimos apostando por empresas que generan caja, tienen poca deuda y son líderes en sus sectores.

Las perspectivas para lo que queda de año son positivas y los mercados seguirán apoyados por un fuerte rebote en beneficios empresariales y la gran liquidez existente en el sistema, con permiso de la inflación, el gran debate para los próximos meses que puede marcar el rumbo de los mercados.