El ETF solicitado por BlackRock dispara el bitcoin

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La especulación respecto a que BlackRock pueda romper la resistencia de una década de los reguladores de EEUU a los fondos cotizados basados en el bitcoin ha impulsado el token a su nivel más alto en un año.

El optimismo entre los operadores de criptomonedas se ha disparado en las tres semanas transcurridas desde que la mayor gestora de fondos del mundo presentó una solicitud para gestionar el primer ETF de bitcoin cotizado en EEUU. El bitcoin, el token digital más popular, se ha disparado un 20% a más de 30.000 dólares.

La solicitud de BlackRock ha enfrentado a un grupo con un importante historial de aprobaciones de ETF a la Comisión del Mercado de Valores (SEC), que ha rechazado en repetidas ocasiones los esfuerzos del sector por crear un ETF basado en la negociación del activo subyacente, el bitcoin.

Los partidarios argumentan que un activo barato y regulado en el mayor mercado de inversión del mundo animaría a más inversores, y esperan que el músculo financiero de la gestora de activos tenga éxito donde otros han fracasado. La SEC tiene tres meses para evaluar la solicitud.

“Es probable que se apruebe el ETF de BlackRock”, señala Dave Weisberger, consejero delegado y cofundador de CoinRoutes, una plataforma de trading mediante algoritmos del sector de los activos digitales.

Argumentos a favor

BlackRock ha “debilitado prácticamente todos los argumentos de la SEC, aparte de que ‘no nos gusta el bitcoin’, por lo que creo que tienen una oportunidad muy razonable”, añade.

Decenas de gestores de activos han solicitado lanzar un fondo de este tipo desde que los gemelos Winklevoss presentaron la primera solicitud en 2013, cuando el bitcoin cotizaba a unos 1.000 dólares.

La SEC aún no ha aprobado una solicitud para un ETF basado en el bitcoin, que se negocia en plataformas no reguladas. La agencia afirma que no puede ofrecer a los inversores garantías de que el mercado esté a salvo de fraude y manipulación.

Los únicos ETF de criptos aprobados en EEUU se basan en contratos de futuros del bitcoin, que cotizan y se supervisan en la Bolsa de Chicago, un mercado regulado.

Vigilantes

Tanto los ETF como los mercados de criptomonedas esperan subirse al carro de BlackRock.

Invesco, WisdomTree, Bitwise, Ark Investment Management y Valkyrie han visto rechazadas en el pasado solicitudes de ETF de bitcoin, pero han vuelto a presentarlas, con algunas modificaciones. Ark va por delante de BlackRock en la cola de solicitudes, y la SEC debe pronunciarse sobre su solicitud antes del 13 de agosto.

El descuento sobre el valor neto de los activos de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), el mayor fondo de criptomonedas del mundo con 18.900 millones de dólares (17.300 millones de euros), se ha reducido drásticamente hasta un mínimo de nueve meses del 31,3%. Grayscale ha demandado a la SEC por su negativa a permitirle convertir GBTC en un ETF, un paso que, de permitirse, probablemente borraría el descuento.

Parte del optimismo procede del formidable historial de BlackRock. Según Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg Intelligence, la SEC ha aprobado 575 solicitudes de BlackRock y sólo ha rechazado una.

Las probabilidades de aprobación en esta ocasión son de un 50-50. Tanto BlackRock como la SEC declinaron hacer declaraciones.

Su solicitud también difiere sutilmente de las anteriores. La principal diferencia es que el Nasdaq, donde cotizaría el iShares Bitcoin Trust, espera cerrar un acuerdo de vigilancia compartida con un operador de una plataforma de negociación al contado de bitcoin afincada en EEUU.

En sus anteriores rechazos, la SEC declaró que un acuerdo de vigilancia “con un mercado regulado de tamaño significativo” era una forma de que un solicitante cumpliera sus obligaciones de prevenir el fraude y la manipulación en el mercado subyacente.

Coinbase es el custodio propuesto para el fondo y se espera que sea la plataforma elegida por BlackRock.

“Si el Nasdaq es capaz de llegar a un acuerdo con una plataforma como Coinbase, en teoría eso podría despejar el camino hacia la aprobación, ya que abordaría directamente la principal preocupación de la SEC”, permitiendo a los reguladores “vigilar y perseguir a los malos actores”, sostiene Nate Geraci, presidente del asesor financiero ETF Store .

Sin embargo, Bryan Armour, director de investigación de estrategias pasivas para Norteamérica en Morningstar, cree que BlackRock sólo está “más cerca de abordar las preocupaciones [de la SEC]”.

Aunque un esfuerzo de vigilancia compartida con una plataforma de criptomonedas “es mejor que no tener ningún conocimiento del mercado subyacente”, argumenta que la manipulación podría seguir produciéndose en otras plataformas, lo que influiría en el precio del bitcoin.

Geraci sugiere que la nueva plataforma EDX Markets, lanzada la semana pasada, “podría ser la solución exacta necesaria para que la SEC se sienta cómoda”.